来源：华尔街见闻
特朗普胜选概率上升之际，美东时间7月1日周一，美债连续第二日大跌，美债收益率攀升至逾一周以来新高，长期国债领涨，10年期和30年期美债收益率均涨超8个基点，后者创6月3日以来新高。
市场分析师普遍认为，这一现象是上周特朗普胜选概率增加的直接反应。
华尔街的利率策略师们正在敦促客户为特朗普重返白宫做准备，预计这可能导致通胀持续和长期国债收益率上升。Odeon Capital Group的利率交易和销售主管Stefan D‘Annibale表示：
“市场正在逐步消化特朗普胜选的可能性，预计利率波动将偏向收益率上升。”
在这一趋势下，摩根士丹利和巴克莱等大型金融机构也在为此调整策略。摩根士丹利指出，特朗普胜选的前景增强了美债利率曲线陡化交易的吸引力。
至于债市走势的深层因素，State Street的高级全球宏观策略师Marvin Loh指出，债市走向的陡峭化不仅仅受到特朗普连任概率增加的影响，还包括全球范围内的政治因素，尤其是民粹主义的发展。这些因素共同影响着全球债务需求。
特朗普连任可能性增加也影响着美元汇率预期
摩根大通的策略师们在6月28日的报告中表示，尽管美联储适度降息会削弱美元，但这不足以导致美元大幅走弱，有三大因素为美元提供进一步的支撑，预计美元在下半年预计将维持高位。
1）美国大选。摩根大通认为，美国选举风险可能导致市场对风险的偏好减弱，投资者可能更倾向于寻求避险资产，如美元。因此，在选举前后，美元可能会受到一定程度的正面支持。
而且，特朗普***可能***取的更高关税措施和针对俄罗斯的政策举措也将支持美元走强。一方面，更高关税会提高美国的进口成本，减少对外国商品的需求，从而减少美国对外汇的需求。因此，关税政策有助于支持美元的汇率。另一方面，由于欧元区国家与俄罗斯的贸易和政治联系密切，针对俄罗斯的政策举措会地缘政治紧张局势加剧，可能会引发市场对欧元的担忧，最终可能对欧元产生负面影响。
2）美国国债收益率优势改善、美国经济增长表现良好，也将支撑美元汇率。
3）国际因素。当然美元的走势不仅受美国内部因素影响，还与国际因素相关。摩根大通进一步指出，只有在美国以外的地区出现增长加速时，美元才可能显著走低。此外，即使美国利率已经达到峰值，只要美联储与其他主要央行之间的政策分歧进一步加大，或者发生更多的波动性冲击，美元仍有可能继续升值。
此外，摩根大通估计，如果美国对所有进口商品实施普遍性的10%关税，美元的贸易加权汇率可能会上涨5%。尽管增长支持型财政政策在中期可能会带来赤字影响，但短期内这也有利于美元，这种政策可能会***经济活动和就业，从而提升市场对美国经济的信心。
