全球食糖贸易以巴西为主，原糖价格在18-19美分左右有弱支撑。国内郑糖受进口量激增和国产糖增产预期影响，供应端宽松，短期预计维持区间震荡。建议郑糖短期观望，套利策略调整，期权SR409C6900买权持有。
【全球食糖贸易流以巴西为主，原糖价格预计在18-19美分有弱支撑】
在国际市场上，尽管巴西新榨季的卖压已经显现，但由于北半球的出口量保持在较低水平，全球食糖贸易流通仍然以巴西为主导。在这种背景下，原糖价格预计在18-19美分的范围内有一定的支撑。然而，考虑到目前缺乏实质性的利好因素，原糖短期内可能会维持窄幅震荡的走势。
国内方面，自2月份以来，产销数据有所回落。1-2月进口量的激增，加上国产糖增产的预期，使得近期库存积累速度加快，供应端呈现宽松态势。虽然国内外市场尚未出现新的驱动因素，但郑糖预计会被动跟随原糖走势。最近的糖浆预拌粉管控政策对市场的影响有限，短期内可能会维持区间震荡。投资者应关注下方制糖成本对市场的影响。
***期期间，外盘ICE美糖维持在19美分左右的震荡。从基本面来看，全球食糖贸易流通以巴西为主，新榨季已经开始压榨。如果没有天气干扰，原糖上行的驱动力可能有限，预计在18美分左右会有较弱的支撑。国内产销数据自2月份以来有所回落，1-2月进口量的激增和国产糖增产的预期，导致了近期库存积累速度的加快。在多糖源补充下，供应端显得较为宽松。由于国内外市场尚未出现新的驱动因素，郑糖预计将被动跟随原糖走势。短期底部可能会受到制糖成本的影响。
在交易策略方面，郑糖短期内建议观望，因为市场可能会维持窄幅震荡。对于套利操作，5-9正套可以止盈离场，而9-1正套则可以继续持有。期权方面，SR409C6900买权可以持有。以上观点仅供参考，不构成投资建议。
